Action Webtoon (WBTN) : explosion en septembre 2025 après l’accord avec Disney et objectif relevé à 25 $

Souvenez-vous, voilà quelques semaines, Spider-Man et Dark Vador quittaient leurs cases papier pour filer en scroll vertical sur votre smartphone. Déjà à l’époque, l’action Webtoon (WBTN) avait bondi, portée par un premier deal avec Disney. Mais ce n’était qu’un prologue. Voilà qu’à la mi-septembre, le scénario s’est emballé : l’alliance entre la start-up californienne (filiale de Naver) et le géant Disney s’élargit, et le titre s’envole de plus de 40 % en une seule séance. Depuis l’annonce du partenariat renforcé, le cours a doublé en un mois. Alors que les analystes courent derrière les nouvelles prévisions, une question s’impose : qu’est-ce que ça signifie pour les investisseurs ?

Les chiffres qui font la magie

Le 16 septembre, l’action WBTN a atteint 21,31 $, valorisant l’entreprise à 3 milliards de dollars. En cinq semaines, elle a gagné 117 %. Elle a franchi l’objectif moyen des analystes fixé à 15,33 $, contraignant les banques à revoir leurs copies : Deutsche Bank a rehaussé son prix cible à 25 $, maintenant sa recommandation d’achat. Evercore et Goldman Sachs avaient déjà relevé leurs attentes à respectivement 23 $ et 15 $.

Côté fondamentaux, Webtoon revendique près de 170 millions d’utilisateurs mensuels et 24 millions de créateurs. Avec une trésorerie musclée et zéro dette, l’entreprise a encore de quoi financer ses ambitions. Mais le vrai carburant, c’est l’accord annoncé avec Disney : plus de 35 000 comics issus des catalogues Marvel, Star Wars, Pixar et 20th Century Studios, bientôt disponibles dans un format numérique unifié. Comme si Picsou avait ouvert son coffre-fort, mais au lieu des pièces d’or, c’est une pluie de BD iconiques qui en déferle.

Disney, la pierre de l’infini

La nouveauté, ce n’est pas seulement la taille gargantuesque du catalogue. C’est aussi le fait que Disney prenne directement 2 % du capital de Webtoon. Il ne s’agit donc pas d’un simple partenariat commercial : c’est un véritable alignement stratégique. Josh D’Amaro, président de Disney Experiences, le résume ainsi : “En réunissant une collection inégalée de bandes dessinées de Marvel, Star Wars, Disney, Pixar et 20th Century Studios, nous offrons aux fans une opportunité inédite de découvrir leurs histoires préférées sur une plateforme unique”.

Kim Joon-koo, PDG de Webtoon Entertainment, insiste de son côté : “Cette nouvelle plateforme combinera notre expertise en matière de produits et de technologies avec la vaste bibliothèque de contenus de Disney, offrant aux fans du monde entier une nouvelle façon de découvrir et d’apprécier leurs personnages et leurs histoires légendaires”. Avant d’ajouter : “c’est un immense honneur de créer l’avenir de la bande dessinée numérique avec Disney, qui possède un patrimoine narratif de renommée mondiale”.

Dans l’univers Marvel, c’est l’équivalent de chausser le gant de l’Infini : Webtoon se retrouve désormais doté d’IP surpuissantes qui pourraient redéfinir l’équilibre du marché mondial de la BD numérique.

La Force est avec eux

L’argument phare des optimistes est simple : Webtoon a mis la main sur le Graal. Non seulement un accès exclusif à des dizaines de milliers de titres cultes, mais aussi une intégration potentielle avec Disney+. Certaines BD devraient en effet être accessibles aux abonnés sans surcoût. Résultat : une synergie redoutable qui pourrait à la fois booster le temps passé sur la plateforme Webtoon et renforcer la fidélité à Disney+.

Ajoutons à ça la dimension internationale : les titres seront localisés pour les marchés coréen et japonais, où le format scroll vertical est déjà roi. Webtoon pourrait ainsi devenir le Disney+ du scroll, avec une avance culturelle décisive sur ses concurrents.

Gare au sortilège de l’hyper‑hype

Mais comme toujours, le côté obscur du marché n’est jamais très loin. D’abord, il ne s’agit encore que d’un accord non contraignant. Tout peut encore capoter au moment de signer les papiers définitifs. Ensuite, la valorisation s’est envolée très vite : dépasser le consensus des analystes en quelques jours attire aussi des traders opportunistes qui n’hésiteront pas à prendre leurs gains. Enfin, la technique n’est pas encore au rendez-vous : l’app et l’infrastructure pour héberger un tel catalogue sont en construction. Les retards ou les bugs pourraient vite refroidir les investisseurs.

Webtoon s’avance en Jedi triomphant, mais le risque de basculer du côté obscur de la spéculation reste bien présent.

Webtoon et moi

J’ai commencé à investir dans WBTN dès son IPO en 2024. J’y croyais fermement, et pas seulement en tant qu’investisseur : avec MAKMA, le studio que j’ai cofondé voilà plus de vingt ans, nous faisons partie des prestataires phares de Webtoon, notamment via la webtoonisation des licences Disney depuis le début de l’année. Je savais que le potentiel était énorme. J’ai donc tenu ma position, même quand le titre traversait la tempête. Cette semaine, quand le cours oscillait entre 20 et 21 $, j’ai vendu plus de 90 % de mes actions. Une opération très profitable. Mais je n’ai pas tout cédé : je conserve une petite ligne et si le titre corrige après ce feu d’artifice, j’irai faire les soldes. Mon horizon reste le long terme donc si le titre repasse sous les 20 $, je pense que ça vaudra le coup d’investir.

Ce que je surveillerai ensuite :

la signature définitive des accords avec Disney,
le calendrier de lancement de la nouvelle plateforme et son intégration avec Disney+,
l’évolution des prévisions et objectifs de cours des analystes,
la capacité de Webtoon à convertir ses lecteurs gratuits en abonnés payants.

Avant le prochain chapitre

La bourse n’est pas une saga Star Wars où les Jedi finissent systématiquement par rétablir l’équilibre. Les performances passées, même quand elles ressemblent à un box-office record digne d’Avengers: Endgame, ne garantissent pas que la séquelle sera savoureuse. Comme le Faucon Millénaire dans un champ d’astéroïdes, votre capital peut tanguer. Pour faire simple : vos crédits intergalactiques sont en danger si vous laissez gagner le Wookie.